在美元走強(qiáng)和利率上升前景的支撐下，多數(shù)大宗商品價格已開始回落。與此同時，航運(yùn)費(fèi)率依然強(qiáng)勁，這表明，運(yùn)輸原材料的需求沒有受到遠(yuǎn)洋船只運(yùn)往全球目的地的大宗商品價格的影響。

2018年，利率走高，10月3日，原油價格達(dá)到2014年以來的最高水平，推動了全球貨物運(yùn)輸?shù)幕緝r格。此外，美國和中國之間目前的貿(mào)易爭端可能會導(dǎo)致囤積中國原材料的戰(zhàn)略庫存，以應(yīng)對長期的保護(hù)主義。從航運(yùn)界可以看出，盡管原材料價格并未反映出需求，但運(yùn)費(fèi)已上漲。波羅的海干散貨運(yùn)價指數(shù)(Baltic Dry Index)自2016年初以來一直呈上漲趨勢，上周北歐美國油輪航運(yùn)有限公司(Nordic American油輪航運(yùn)有限公司，NAT)的股價出現(xiàn)上漲。

最近，原油市場經(jīng)歷了一次下行調(diào)整。能源類大宗商品在2016年2月跌至每桶26.05美元的低點，并在2018年10月3日觸及76.90美元的最近高點。

在美元走強(qiáng)和利率上升前景的支撐下，多數(shù)大宗商品價格已開始回落。與此同時，航運(yùn)費(fèi)率依然強(qiáng)勁，這表明，運(yùn)輸原材料的需求沒有受到遠(yuǎn)洋船只運(yùn)往全球目的地的大宗商品價格的影響。

BDI接近今年的高點，而非低點

波羅的海干散貨運(yùn)價指數(shù)(BDI)只是眾多運(yùn)費(fèi)基準(zhǔn)之一。總部位于倫敦的波羅的海交易所(Baltic Exchange)每天都會發(fā)布BDI指數(shù)，該指數(shù)衡量的是，在好望角型(Capesize)、巴拿馬型(Panamax)和超普拉馬姆克斯(Supramax Time)租船船上運(yùn)送干散貨的船東收取的費(fèi)率。雖然許多主要大宗商品的價格在過去幾周和幾個月里出現(xiàn)了下跌，但BDI繼續(xù)顯示出對運(yùn)輸原材料的強(qiáng)勁需求。

如圖所示，自2016年2月許多原材料價格跌至低點以來，BDI的交易區(qū)間為291-1773。11月5日該指數(shù)收于1470點，仍接近高點，而非低點，這是全球航運(yùn)需求和運(yùn)費(fèi)上漲的跡象。

在2018年，BDI的范圍從948到1773，在目前的水平上，它仍然高于今年表明航運(yùn)市場實力的中點。

說到石油市場，自10月初以來，油價已經(jīng)下跌了17.5%以上。根據(jù)航運(yùn)業(yè)提供的線索，全球最重要的工業(yè)大宗商品價格下跌并沒有減緩對原油的需求。

2018年1月，租一艘Suezmax油輪的費(fèi)用約為每天6000美元，而在今年3月，費(fèi)用降至4100美元。根據(jù)北歐美洲油輪公司(NAT)給其股東的一封信中提到，目前的費(fèi)率約為每天28,700美元?！拔磥碛洼嗁M(fèi)率越高，我們支付股息的能力就越強(qiáng)?！薄罢雇磥?，更強(qiáng)勁的油輪市場正在形成更高股息的基礎(chǔ)。”市場將此番言論解讀為股息將很快上漲的跡象，這使得NAT股價上漲并超過了技術(shù)阻力位。